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研报分析
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【锌专题20250704】：锌供应周期复盘
五矿期货
2025-07-04
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
2025年初预计全年锌矿供应增量约50万吨；年初至今锌价最大跌幅已超16%；4-6月锌月差强势运行；沪锌月差已出现回落；部分锌冶炼厂转产锌合金锭；部分锌锭以直发下游的形式转化为在途库存。
当前锌产业正处于第三阶段向第四阶段过渡的时点；锌矿供应增量约50万吨；锌价下跌后下游补库行为拉动月差强势运行；锌锭放量预期较强但社会库存累库速度不及预期。 |
研报原文链接
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