研报分析

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

华泰期货锌周报20250223：锌价走强现货贴水扩大

华泰期货 2025-02-23

商品名	沪锌
机构观点	震荡
强烈程度	中等
判断依据	伦锌价格较上周增加0.8%至2910美元/吨，沪锌主力减少-0.6%至23980元/吨；LME锌现货升贴水(0-3)由上周的-43.43美元/吨变动至-34.53美元/吨；SMM国产锌精矿周度加工费持平于2750元/金属吨，进口锌精矿周度加工费持平于20美元/干吨；1月国内冶炼厂产量52.2万吨，月度环比仅增加0.5万吨，低于预期的1-1.5万吨；镀锌企业开工率较上周增加1.7%至54.28%，压铸锌合金开工率较上周增加9.53%至54.78%，氧化锌企业开工率较上周增加4.91%至57.68%；SMM七地锌锭库存总量为13.71万吨，较上周同期增加1.38万吨；LME锌库存较上周减少9050吨至153600吨。锌锭绝对价格居高不下，下游采购积极性不高；国内矿进入复工周期，TC上涨趋势对锌价形成压力；锌锭社会库存出现触顶迹象，累库幅度低于历年同期水平；海外库存持续下滑，现货贴水修复，进口亏损扩大；3月初两会即将召开，短期锌价维持宽幅震荡走势。

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