研报分析

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

【聚酯周报20250322】：原料端进入检修季，短期内估值形成支撑

五矿期货 2025-03-22

商品名	对二甲苯
机构观点	震荡
强烈程度	中等
判断依据	本周中国负荷82.8%，环比下降2.9%；亚洲负荷75.5%，环比下降1.9%。；2月底社会库存468万吨，环比去库9万吨，根据3月平衡表将累库3万吨左右，4月起平衡表开始去库。；本周PXN上升15美元，截至3月20日为205美元，周内震荡修复；石脑油裂差下降13美元，截至3月20日为109美元，原油端持续反弹。。 PXN近期弱修复，主因装置意外检修增多，且检修季逐渐到来。后续来看PX迎来基本面改善阶段，在1-2月进口不及预期的背景下，叠加亚洲后续检修增多，进口预期下调，若检修落地情况较好，去库顺利，则PXN有望迎来缓慢修复。但单边上由于芳烃溢价不再，今年汽油表现较为一般，因此估值走扩空间较为有限，主要跟随成本原油，中期原油仍存下跌预期，此外石脑油裂差进入季节性偏弱阶段。。

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