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研报分析
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【PTA专题20250331】：化工估值驱动有限，关注跟随成本下跌机会
五矿期货
2025-03-31
| 商品名 | PTA |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
PTA现货加工费目前在300元左右震荡；PX-石脑油价差（PXN）向上走扩的驱动较少；石脑油裂差处于季节性下行的阶段；聚酯厂计划4月减产10%。 PTA加工费中枢较去年进一步下移；PX和PTA均处于检修期但去库幅度有限；下游聚酯跟涨乏力，整体利润大幅走缩；终端库存偏高，订单量同比往年较差。 |
研报原文链接
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