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研报分析
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【铁矿】需求淡季不淡，供给趋势下行
紫金天风
2025-06-11
| 商品名 | 铁矿石 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
45港库存环比减50万吨，贸易矿占比67.03%；钢厂进口矿总库存减64万吨，厂库增8万吨，海漂+港口减73万吨；进口矿可用天数减1日至19天；5月MA指数均值为94，对应盘面估值约为748。
供应端全球发运开始回落，澳洲发运下行明显，巴西发运高位回落，非主流地区发运回落，到港量仍在上行，供应端总体或由升转降；需求端铁水微降和成材利润稍有回落；废铁价差略降，247样本日均铁水环比-0.1万吨至241.8万吨，6月的月均铁水约242万吨，近期钢厂高炉复产逐渐小于检修，建材需求即将进入淡季，铁水或持续小幅走弱；库存端，45港库存环比减50万吨，压港量减少，总量环比变化下降。五大材总库存小幅下降，分品种看螺纹库存下行，热卷库存回升。 |
研报原文链接
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