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研报分析
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华泰期货燃料油月报20250406：油价大幅下跌，航运端需求面临冲击
华泰期货
2025-04-06
| 商品名 | 低硫油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
科威特3月份低硫燃料油发货量预计为68万吨，环比2月增加39万吨，接近峰值水平；巴西3月低硫燃料油发货量预计为96万吨，环比2月增加15万吨，同比去年提升20万吨；5月份地中海ECA正式落地，将对低硫燃料油消费造成进一步冲击（初步估计需求降幅在10万桶/天）。
低硫燃料油自身的供需矛盾尚未看到转机；贸易冲突的加剧，航运业需求或面临更大的压力；低硫燃料油下游消费领域相对更为集中在船用领域，对全球海运需求的下滑将更为敏感；低硫燃料油还处在自身需求份额被其他燃料替代的趋势中。 |
研报原文链接
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