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研报分析
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华泰期货聚丙烯专题报告20250425：PDH制PP边际装置分析
华泰期货
2025-04-24
| 商品名 | PP |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
中国PDH总产能超2000万吨/年，占全球绝对优势；PDH制PP产能占比已达25%，是第二大生产工艺；2025年新投PDH制PP装置产能376万吨，增速16.8%；PDH装置检修损失量较往年显著增加。
PDH制PP产能过剩，行业竞争加剧；PDH装置开工率历史新低，生产利润微利或亏损；中美加征关税导致丙烷进口成本上升；下游需求增速放缓，丙烯外售受市场价格压制。 |
研报原文链接
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