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研报分析
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【东海策略】沪锡6月月度投资策略：宏观和基本面共振，价格震荡偏弱
东海期货
2025-06-05
| 商品名 | 沪锡 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
4月我国锡精矿进口量降至近年同期低位，刚果金超越缅甸成最大进口国；缅甸佤邦锡矿4月底全面复产，产能逐步回升但完全恢复需周期；锡精矿加工费持续走低，反映矿端供应紧张；国内光伏电池产量增长，组件出口显著增加，但终端电子产品产量走弱；PVC行业开工率较高但亏损严重，地产市场持续低迷。
宏观层面关税维持高位，谈判僵局及不确定性令市场重聚焦高关税风险；供应端国内锡矿偏紧、加工费低、开工率降；需求端集成电路、PVC表现尚可，但终端电子产品走弱，即将进入季节性淡季。 |
研报原文链接
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