研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】纸浆期货周报（2025年08月第3周）
银河期货
2025-08-18
| 商品名 | 纸浆 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
欧洲漂针木浆库销比报收0.92倍，近12个月均值同比累库+7.4%；国内社融增量下降至+1.13万亿元，近12个月累计金额同比增加+0.42万亿元；国内M1同比增长+5.6%，M2同比增长+8.8%，剪刀差近3个月均值收窄至-4.2%；国内造纸业用电量同比下滑-0.2%，首次同比下滑；国内造纸业产成品存货累库至783.5亿元，近12个月均值同比累库+5.7%；国内造纸业PPI下滑至96.5点，同比下滑-0.9%；国内造纸业利润总额同比减少-21.4%，亏损总额同比增加+29.8%；加拿大贸易顺差减少至-58.6亿加元，同比减少-52.7亿加元；国内进出口总额增长至5453亿美元，近6个月累计值同比增长+3.2%。
基本面一般，国内宏观转暖；欧洲针叶浆库销比同比累库，利空SP单边；国内社融增量涨幅收窄，边际走弱，利多SP估值；国内M1&M2剪刀差连续4个月边际走强，利多SP单边；国内造纸业用电量同比下滑，利空SP单边；国内造纸业产成品存货边际去库，利多SP单边；国内造纸业PPI同比下滑，利空SP单边；国内造纸业利润亏损差连续2个月边际下滑，利空SP单边；加拿大贸易顺差减少，利空SP单边；国内进出口总额同比增长，利多SP单边。 |
研报原文链接
{{title}}
{{data.title}}
{{data.content}}