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沪铜
机构观点
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
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观点方向
铜精矿加工费回升对铜价驱动偏中性；美元指数冲高驱动偏空；全球制造业PMI回暖驱动偏多；美国铜关税落地后情绪面难持续乐观；原料供应维持紧张格局但加工费未进一步下跌。
精矿加工费总体低位，考验冶炼产量；国内下游需求总体稳定向好；电力行业延续正增长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱；多空因素交织。
COMEX与LME/SHFE价差波动需1-2个交易日确认合理范围；全球关税政策对需求影响存在不确定性；沪铜价格仍与LME挂钩紧密，依赖全球宏观政策变化。
宏观因子影响偏弱势；美联储压制降息预期；国内反内卷走向稳定；特朗普不加征精铜关税；美元回升；美铜回落；三地库存累库；基本面支撑弱势。
美国铜进口关税即将开征导致纽铜期货创纪录高位；COMEX铜库存过去四个月跳增163%；国内电解铜社会库存开始回落，去库幅度加快。
供需紧平衡，铜矿供应瓶颈未解叠加冶炼端扰动与刚性需求形成支撑；地缘风险溢价难消，全球局势动荡及大国贸易摩擦将持续抬升资源定价中的政治风险成本。
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