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研报分析
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铜周报0511：供需不共振、宏观不确定犹存.pdf
国联期货
2025-05-11
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
沪铜月差走扩，现货升水回落；LME铜0-3M升水走强；铜精矿TC指数均价继续走低，仍为负；九港铜精矿库存周环比增6.47万吨至90.3万吨；再生铜进口来源减少、国内拆解量无明显增加；国内4月电解铜产量环比增0.3%、同比增14.3%；电解铜进口倒挂；电解铜现货库存、保税区库存均继续去库；LME铜库存去库、COMEX铜库存继续累库；精铜杆开工率环比大幅下滑、同比增幅明显收窄；铜价高位、备库意愿低；4月新能源乘用车市场零售辆同比增33.9%、环比减8.7%；远期光伏组件订单明显减；5月家用空调排产较去年同期实绩增9.9%；央行行长宣布降准降息；鲍威尔称不急降息，经济仍好、不确定性极高；美联储再暂停降息，警示滞胀风险。
供需不共振；宏观不确定犹存。 |
研报原文链接
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