研报分析

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

国信期货有色（铝、氧化铝）周报20250508

国信期货 2025-05-12

商品名	沪铝
机构观点	看空
强烈程度	强
判断依据	4月电解铝产量360.6万吨，同比增长2.6%，4月全国电解铝产能开工率上升至96.1%；国内铝下游加工龙头企业开工率为61.65%，较前一周下跌近1%；铝锭库存为62万吨，较5月6日下降1.6万吨，铝棒库存为15.75万吨，较5月5日下降0.9万吨；中国3月份未锻轧铝及铝材出口量为50.6万吨；1-3月累计出口量为136.5万吨，较上年同期的147.7万吨下降7.6%。原料价格的预期下跌以及供应过剩使得电解铝成本也预期下行；国内铝供应能力得以保持在较高水平，对铝价上方形成一定压力；进入5月，需求端将逐渐转入淡季；关税政策压力下出口需求的持续性边际下滑，未来需求预期转弱；预计铝价下破19500元/吨后，或将在19000元/吨得到较强支撑。

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