研报分析

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

国联期货铜周报0525：基本面支撑有限，贸易仍存不确定.pdf

国联期货 2025-05-25

商品名	沪铜
机构观点	震荡
强烈程度	中等
判断依据	LME铜0-3M升水环比变动有限；铜精矿TC指数均价环比跌1.23美元/吨至-44.28美元/吨；铜精矿港口库存环比减14.7万吨至74万吨；精废价差有所走弱；国内5月复产量超检修量；4月精炼铜进口25万吨，出口7.77万吨，净进口17.23万吨；电解铜现货库存仍累、保税区库存续减；LME铜库存再去、COMEX铜库存仍累；本周精铜杆开工率环比超预期下滑，新增订单走弱；5月1-18日乘用车新能源市场零售同比增32%，较上月同期增15%；1-4月电源投资1933亿，同比增1.6%；电网投资1408亿，同比增14.6%；6月家用空调排产2075万台，同比增17%，内销增、出口减；中国1至4月城镇固定资产投资增4%、全国房地产开发投资同比降10.3%；美国5月Markit制造业和服务业PMI均超预期且扩张；美联储票委Goolsbee：短期降息门槛略高，但未来10-16个月内仍有可能。基本面支撑有限；贸易仍存不确定性；持货商甩货情绪较浓；进口和仓单双重压力；电解铜产量预计仍增；精铜杆开工率环比超预期下滑。

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